Valuation

Valuation é o processo técnico de estimar o valor de mercado de uma startup. Diferente de empresas consolidadas, o valuation de startups em estágio inicial não se baseia apenas em lucros passados, mas sim no potencial de crescimento futuro, tamanho do mercado, qualidade da equipe e tração atual. Existem dois conceitos fundamentais: Pre-money Valuation (valor da empresa antes de receber o novo aporte) e Post-money Valuation (valor da empresa imediatamente após a entrada do dinheiro). O cálculo do Post-money é a soma do Pre-money com o valor investido. O valuation define o preço por ação e, consequentemente, a porcentagem de diluição que os fundadores sofrerão ao aceitar o capital externo.

Exemplo Prático: Uma startup e um fundo de investimento concordam com um Pre-money Valuation de R$ 8 milhões. O fundo decide investir R$ 2 milhões. O Post-money Valuation da startup passa a ser de R$ 10 milhões (8 + 2). Para calcular a participação do investidor, divide-se o aporte pelo valor final: R$ 2 milhões / R$ 10 milhões = 20%. Portanto, o investidor adquiriu 20% da empresa pelo valor aportado.

Leia o livro: Venture Deals, de Brad Feld e Jason Mendelson.